투자자 엑셀 활용능력 1편에서 YoY와 QoQ에 대해 다루었는데요. 이는 전년동기대비 & 전분기대비 성장률을 의미하던수치였습니다. 오늘 알아볼 연평균성장율(CAGR)은 내가 원하는 일정기간동안 기업이 평균적으로 얼마나 성장을 일구었는지를 알려주는 수치로 성장률이니 만큼 %의 단위를 사용합니다. 이번 포스팅에서는 CAGR을 구하는 공식과 함께 엑셀의 RATE함수와 POWER함수를 이용하여 CAGR을 구하는 방법을 알아보겠습니다.
연평균성장률(CAGR)이란?
연평균성장률은 경제관련 자료나 증권 애널리스트분들의 레포트등을 보다보면 심심치않게 보이는 용어입니다. 단어에서도 유추할 수 있듯이 일정기간동안 기업이 매년 평균 얼마나 성장을 했는지 비율로 나타낸 것인데요. 투자자엑셀활용능력 1편에서 알아보았던 QoQ와 YoY는 일회성 성장률을 구하는 방법이였다고하면 CAGR은 기업이 일정기간동안 얼마만큼 성장을 지속해왔는지를 가늠할 수 있는 지표이기때문에 성장률과 함께 성장의 지속성까지 감안할 수 있는 지표라고 할 수 있겠네요.
연평균 성장률 구하는 방법
| (억원) | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 |
| 매출액 | 1,803 | 2,131 | 2,260 | 2,599 | 3,097 | 3,548 | 4,008 | 4,823 | 5,591 | 5,942 | 6,616 |
| 영업이익 | 270 | 246 | 266 | 336 | 469 | 501 | 551 | 686 | 847 | 633 | 726 |
동국제약의 10년간 매출액과 영업이익을 예시로 가져왔습니다. 동국제약의 실적표를 가지고 연평균성장률을 구해보도록 할까요?
1. 연평균성장률 수식이용하기
연평균성장률을 계산하는 수식부터 알아보겠습니다.
CAGR = (최종연도값/최초연도값)^(1/연도간격)-1
수식으로 보니 굉장히 복잡해보이는데요.. 수식을 이용하여 동국제약의 최근 5개년의 CAGR을 구해보도록 할까요?
수식에 적용하기 위해서는 3가지의 인수가 필요하지요.
최종연도값 : 6616억원(2022년 값)
최초연도값 : 3548억원(2017년 값)
연도간격 : 5개년
CAGR = ((6616/3548) ^ (1/5)-1)X100 = 13.27%
동국제약은 2017년부터 2022년까지 매년 평균 13.27%씩 매출액성장을 해왔다는 뜻이 되는데요.
윈도우 계산기를 이용하여 검산을 해보았습니다. 3548억원에서 13.27%를 5번 곱해보았는데요 6615억원으로 결과값이 도출되었습니다. 제대로 계산이 되었습니다.
머리가 좋지 못한 저는 CAGR을 구하기위해서 앞서 배운 공식을 외우고 다닐 수 없었습니다. 그래서 엑셀의 도움을 받아보고자하였는데요. 다음으로 엑셀의 RATE함수와 POWER함수를 이용하여 CAGR을 구하는 방법을 소개해드리겠습니다.
2. 엑셀 RATE 함수 이용하기
RATE함수의 함수식 구성을 먼저 알아보겠습니다.
=RATE(년수, 0, -처음값, 마지막값)
앞서 공식과 비슷한 듯 보입니다. 엑셀에서 RATE함수를 이용하여 동국제약의 5개년 CAGR과 10개년 CAGR을 계산을 해보았는데요.
동국제약은 5년평균 13.27%의 매출액성장을 기록하였고 10년단위로는 13.71%의 성장을 기록하였습니다. 장기적으로 13%의 성장률을 기록한 동국제약은 2023년에도 13%의 성장을 보일 확률이 높다라고 볼 수 있겠는데요. 동국제약의 산업업황이나 판매중인 제품에 큰 이슈가 생기지 않는다는 가정하에 2023년에는 7470억원가량의 매출액을 기대해볼만 하겠습니다. 물론 과거의 실적이 미래를 100% 대변할 수 없겠지만요..
3. 엑셀 POWER 함수 이용하기
마지막으로 POWER함수를 이용하여 동국제약의 CAGR을 구해보도록 하겠습니다.
=POWER(최종연도값/최초연도값, 1/기간)-1
POWER함수는 거듭제곱을 해주는 기능이 있는 함수인데요. 단순히 거듭제곱만을 위한 함수이기에 처음 살펴보았던 CAGR을 구하는 공식과 유사합니다.
앞서 RATE 함수와 비교하면 수식만 다를분 최종 결과값은 5년 CAGR은 13.27%, 10년 CAGR은 13.71%로 동일합니다.
투자자 엑셀 활용능력 19편에서는 CAGR을 계산하는 다양한 방법을 소개해드렸습니다. 최근 기업가치평가법에 대한 포스팅을 연재해오고있는데요. 다음에 알아볼 안전마진기준 가치평가법에 CAGR이라는 개념이 등장하게되어서 이번 포스팅에서 CAGR이라는 개념을 간단히 다루어보았습니다. 다음 포스팅에서는 안전마진기준 가치평가법에 대한 포스팅으로 돌아오도록 하겠습니다!
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